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來自：CFA > 2024 Level I > Derivatives 2024-09-11 17:25
請問老師，第一段提到的為什么是無風險收益呢？higher price和無風險收益是什么關系？
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zhaoxi5@sina.com

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30天前

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Jason    2024-09-12 13:38

致精進的你:

我舉一個遠期多頭的無套利定價原理，組合A里面是現(xiàn)金和遠期合約多頭，組合B是資產(chǎn)。組合A在合約到期時刻，遠期多頭可以用現(xiàn)金的復利價值買入資產(chǎn)，這就意味著在到期時候，組合A變成了資產(chǎn)，和組合B等價。既然未來的價值相等，無套利定價原理則可判斷出在0時刻，組合A和組合B也是等價的，否則就有套利空間，此時，遠期合約多頭就可以通過資產(chǎn)和現(xiàn)金表達出來，因為中間還考慮到了時間價值，所以自然和無風險收益率有關，并且考慮到了資產(chǎn)，所以和資產(chǎn)的價格也有關系

The real talent is resolute aspirations.
真正的才智是剛毅的志向。

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