證券從業(yè)考試：債券收益。債券的投資收益來(lái)自3個(gè)方面：
一是債券的利息收益。這是債券發(fā)時(shí)就決定的，除了保值貼補(bǔ)債券和浮動(dòng)利率債券，債券的利息收入不會(huì)改變，投資者在購(gòu)買(mǎi)債券前就可得知。
二是資本利得。資本利得受債券市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)的影響。
三是再投資收益。再投資收益受以周期性利息收人作再投資時(shí)市場(chǎng)收益率變化的影響。由于資本利得和再投資收益具有不確定性，投資者在作投資決策時(shí)計(jì)算的到期收益和到期收益率只是預(yù)期的收益和收益率，只有當(dāng)投資期結(jié)束時(shí)才能計(jì)算實(shí)際收益和實(shí)際到期收益率。
1、債息。債券的利息收益取決于債券的票面利率和付息方式。債券的票面利率是指1年的利息占票面金額的比率。
2、資本利得。債券投資的資本利得是指?jìng)I(mǎi)人價(jià)與賣(mài)出價(jià)或買(mǎi)人價(jià)與到期償還額之間的差額。同股票的資本利得一樣，債券的資本利得可正可負(fù)：
當(dāng)賣(mài)出價(jià)或償還額大于買(mǎi)人價(jià)時(shí)，資本利得為正，此時(shí)可稱(chēng)為資本收益；當(dāng)賣(mài)出價(jià)或償還額小于買(mǎi)人價(jià)時(shí)，資本利得為負(fù)，此時(shí)可稱(chēng)為資本損失。投資者可以在債券到期時(shí)將持有的債券兌現(xiàn)，或是利用債券市場(chǎng)價(jià)格的變動(dòng)低買(mǎi)高賣(mài)，從中取得資本收益，當(dāng)然，也有可能遭受資本損失。
3、再投資收益。再投資收益是投資債券所獲現(xiàn)金流量再投資的利息收入。對(duì)于附息債券而言，投資期間的現(xiàn)金流是定期支付的利息，再投資收益是將定期所獲得的利息進(jìn)行再投資而得到的利息收入。
