股票在投資組合中的角色

股票作為投資組合的核心資產(chǎn)類別之一，具有潛在的高回報(bào)特性，能夠幫助投資組合實(shí)現(xiàn)長期增值目標(biāo)，對抗通貨膨脹。

不同類型的股票（如大盤股、小盤股、成長股、價(jià)值股等）在投資組合中扮演著不同角色，有的側(cè)重于提供增長潛力，有的則注重分紅收益。

股票投資范圍

全球股票市場為投資者提供了廣闊的投資 universe，涵蓋不同國家和地區(qū)的股票，涉及各個(gè)行業(yè)和板塊。投資范圍的廣泛性使得投資者能夠通過分散投資降低風(fēng)險(xiǎn)。

股票組合的收入來源

股息收入：包括定期股息和特殊股息，是股票組合穩(wěn)定收益的重要組成部分。例如，一些藍(lán)籌股公司會定期支付較高比例的股息。

證券借貸收入：將投資組合中符合條件的股票借給其他市場參與者（如做空者），獲取借貸費(fèi)用以及現(xiàn)金抵押品的再投資收益。

股息捕獲策略：在股票除息日前買入，在除息日后賣出，獲取股息收益。不過，這種策略需要考慮股票價(jià)格的波動(dòng)和交易成本。

期權(quán)策略：通過賣出期權(quán)（如備兌看漲期權(quán)和現(xiàn)金覆蓋看跌期權(quán)），為投資組合增加額外收入。例如，賣出備兌看漲期權(quán)可以獲得期權(quán)費(fèi)，但如果股票價(jià)格上漲超過行權(quán)價(jià)，股票可能被行權(quán)。

股票組合的成本

交易成本：包括買賣股票時(shí)的傭金、印花稅、買賣價(jià)差等。頻繁交易會增加交易成本，侵蝕投資組合收益。

管理成本：如基金管理費(fèi)、托管費(fèi)等。這些費(fèi)用會隨著投資組合規(guī)模的擴(kuò)大而增加。

機(jī)會成本：投資于股票組合意味著放棄了其他投資機(jī)會可能帶來的收益。例如，當(dāng)債券市場表現(xiàn)良好時(shí)，股票組合就無法享受到債券市場的收益。

股東參與度

股東參與度是指投資者通過行使股東權(quán)利（如投票、與公司管理層溝通等），積極影響公司治理和決策，以提升投資組合價(jià)值。例如，投資者可以對公司的環(huán)境、社會和治理（ESG）實(shí)踐提出建議。

主動(dòng)管理范圍

股票組合管理跨越主動(dòng)管理譜系，從被動(dòng)的指數(shù)化投資到積極的主動(dòng)管理。指數(shù)化投資旨在復(fù)制指數(shù)表現(xiàn)，成本較低；主動(dòng)管理則試圖通過選股和時(shí)機(jī)把握超越市場基準(zhǔn)，但成本較高。

基準(zhǔn)選擇

合適的基準(zhǔn)對于評估股票組合管理績效至關(guān)重要。基準(zhǔn)應(yīng)與投資組合的目標(biāo)、風(fēng)險(xiǎn)偏好和投資范圍相匹配。例如，對于投資于新興市場股票的組合，可以選擇 MSCI 新興市場指數(shù)作為基準(zhǔn)。