什么是Cost of Debt債務(wù)成本，很多人在備考CFA的時(shí)候很難理解這個(gè)知識(shí)點(diǎn)，今天小編給你說說如何做哦！

債務(wù)成本是指公司采取借債的融資形式所需的利息支出.由于債務(wù)利息計(jì)入稅前成本費(fèi)用，可以起到抵稅的作用，所以債務(wù)成本的計(jì)算公式為：

稅后債務(wù)成本=利率-所得稅節(jié)約

=kd-ht

= M1-O

其中匕為債券的年利率：1為稅率


在計(jì)算WACC時(shí)，所使用的債務(wù)成本應(yīng)該是匕如果由于公司的債券沒有在市場(chǎng)上流通而使得到期收益率無法計(jì)算，那么分析師可以通過公司現(xiàn)有負(fù)債的級(jí)別和到期時(shí)間來估計(jì)出其稅前債務(wù)成本 。

例如，一個(gè)公司的債務(wù)等級(jí)為A，到期日為15年，那么分析可以用 A 級(jí)債務(wù)的利率曲線來評(píng)估15年債務(wù)的市場(chǎng)利率。

如果公司預(yù)期負(fù)債的某些特征（比如說可轉(zhuǎn)債和次級(jí)債）影響到預(yù)期收益率，分析牌就應(yīng)該對(duì)其稅前債務(wù)成本作相應(yīng)的改變。如果公司主要債務(wù)是浮動(dòng)利率的.那么分析師就應(yīng)該使用利率曲線和債務(wù)所對(duì)應(yīng)的級(jí)別來估計(jì)公司債務(wù)的長(zhǎng)期成本。

例子：如果DEXTER公司準(zhǔn)備以8%的利潤(rùn)來進(jìn)行債務(wù)融資，其邊際稅率為40%。求其債務(wù)成本？

Kd（1-t）=8%（1-0.4）=4.8%

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