內(nèi)含報(bào)酬率(IRR)是什么？CMA考試知識(shí)點(diǎn)如何理解？

內(nèi)含報(bào)酬率(IRR)是什么？如何理解呢？在CMA考試中是有這樣的知識(shí)點(diǎn)的，如何出題呢？今天和小編一起看看哦！

內(nèi)含報(bào)酬率(IRR)是指估算在初始投資之后，所有后續(xù)凈現(xiàn)金流的現(xiàn)值等于投資初始現(xiàn)金支出的折現(xiàn)率，內(nèi)含報(bào)酬率可以作為投資決策的重要評(píng)定指標(biāo)。但是內(nèi)含報(bào)酬率具有局限性，下列哪種情況下，內(nèi)含報(bào)酬率(IRR)會(huì)失效（）。


A.在一個(gè)生命周期里現(xiàn)金流方向多次改變

B.出現(xiàn)多個(gè)生命周期

C.一個(gè)生命周期里現(xiàn)金流方向不變

D.內(nèi)含報(bào)酬率IRR大于貼現(xiàn)率

【正確答案】A

【答案解析】

內(nèi)含報(bào)酬率法有兩點(diǎn)局限性：

(1)內(nèi)含報(bào)酬率法隱含著一個(gè)假設(shè)條件，即公司會(huì)將資本預(yù)算項(xiàng)目中賺取的現(xiàn)金流，以與內(nèi)含報(bào)酬率相同的利率進(jìn)行再投資，但事實(shí)并非總是如此。

(2)除初始投資外若存在現(xiàn)金流為負(fù)的情況，則項(xiàng)目會(huì)有多個(gè)內(nèi)含報(bào)酬率。

當(dāng)現(xiàn)金流方向多次發(fā)生改變的時(shí)候，會(huì)產(chǎn)生多個(gè)內(nèi)含報(bào)酬率(IRR)，這樣的情況下用內(nèi)含報(bào)酬率(IRR)來(lái)判斷項(xiàng)目會(huì)造成失效的情況。

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