CGFT金融學(xué)基礎(chǔ)中的債券是指什么？債券是一種長期負(fù)債的形式。債券是有指定的本金價(jià)值的負(fù)債，通常是1000~5000美元不等和指定的到期日（到期日本金必須歸還）。本金也指債券的面值，即被印在債券表面的面額。債券的價(jià)格表示為面值的一個(gè)百分比，比如，債券價(jià)格為97.5，意味著以面值的97.5%成交。對于1000美元的債券，它的價(jià)格就是975美元。對于面值為5000美元的債券，它的價(jià)格即為4875美元，報(bào)價(jià)與面值之間的關(guān)系使得投資者可以清楚地了解該債券是溢價(jià)發(fā)行還是折價(jià)發(fā)行。
債券所有者收到債券上標(biāo)明的利息。利息指投資債券的收益，通常表示為以下兩種方式之一：現(xiàn)時(shí)收益和到期日收益。多年前，債券帶著息票發(fā)行。債券持有人撕掉債券所附帶的息票用以索取利息。如果息票未剪掉呈送授權(quán)機(jī)構(gòu)，利息不會(huì)被支付。債券利息不是復(fù)利，所以延遲支付債券利息是十分昂貴的。
債券條款有哪些？
任一債務(wù)工具都有一些債務(wù)人必須滿足的條款，這些條款稱為合同，它們在一份稱之為債券契約的法律文件中陳述。契約內(nèi)容隨著借款者的財(cái)務(wù)狀況的改變而改變。其中*常見的一個(gè)要求是債券抵押物，即要求用有形資產(chǎn)作為抵押來確保債券的安全性。
比如，一筆抵押貸款是以這筆貸款所購買的土地或房產(chǎn)作為抵押。如果貸款者不能滿足貸款條文，如拖欠，債權(quán)人可以扣押變賣房產(chǎn)以覆蓋本金，未付利息以及由于拖欠引起的管理費(fèi)用。
債券契約是用來保護(hù)債券持有人免受債券發(fā)行后公司可能引起的風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)不能轉(zhuǎn)移但財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)卻能通過對公司未來的財(cái)務(wù)行為設(shè)限來減輕。以下是債券付有人可以安小的債券契約的實(shí)例。
·如果現(xiàn)金外流會(huì)使公司未來的本金和利息的支付能力下降，對公司股利的支付或股票回購設(shè)限
·限制公司額外負(fù)債的發(fā)行。
·要求定期結(jié)束一定比例的債務(wù)。
·限制發(fā)行低成本債券來替代現(xiàn)行債券。
·規(guī)定公司必須維持的*小財(cái)務(wù)比率。
這些并不全面，但舉例說明了投資者可能尋求的保護(hù)種類。
如果債券發(fā)行人未能按要求如期支付本金和利息，或者違反了債券契約中詳細(xì)解釋的某一條款，債券被認(rèn)為是違約。如果發(fā)行人違約，契約中也陳述了投資者可以采取的行動(dòng)。雖然意識(shí)到債券發(fā)行條款和監(jiān)督公司表現(xiàn)十分重要，但實(shí)際上對于買方來說，很難實(shí)施這種持久監(jiān)督。
正因?yàn)槿绱?，人們?huì)指定受托人來對每支公開持有的債券實(shí)施監(jiān)管。受托人的工作就是檢查契約的條款是否得到滿足，一旦需要介人時(shí)協(xié)助公司一起工作。通常大型銀行充當(dāng)大公司債券發(fā)行的受托人。
