Capital Budgeting 資本預(yù)算你這個知識點弄懂了嗎？你知道2020年CFA一級考點知識嗎？今天融躍小編給你說說資本預(yù)算！

資本預(yù)算是干什么的呢？在金融行業(yè)主要起到什么作用呢？


在眾多的投資項目中，企業(yè)應(yīng)當如何去做決策，這需要科學的方法論，由此衍生了資本預(yù)算理論的發(fā)展。

我們首先要了解的是資本預(yù)算的一般過程和資本預(yù)算的五大基本原則，以及在對一個項目進行評估的時候，幾種主流評估方法：

1）NPV (Net Present Value) 凈現(xiàn)值法

2）IRR (Internal Rate ofReturn) 內(nèi)部收益率法

3）Payback Period 投資回收期法

4）Discounted Payback Period 貼現(xiàn)回收期法

5）Average Accounting Rate ofReturn 平均會計收益率法

6）Profitability Index 盈利性指數(shù)。

這其中，NPV和IRR深受大企業(yè)和學術(shù)研究的歡迎，也是考試的核心。然而它們也有其各自優(yōu)勢與不足。就NPV和IRR 的比較來說：

（1）理論上看，凈現(xiàn)值是正確的方法，它考慮了所有的現(xiàn)金流情況，多個項目進行投資選擇時，應(yīng)該選擇凈現(xiàn)值5的項目；

（2）內(nèi)部收益率法的5優(yōu)點就是以百分比的形式計算收益率，容易讓人理解，但是存在多重解問題(即一個項目有可能出現(xiàn)兩個IRR) 。對NPV和IRR的深刻理解是本章節(jié)的考察核心要點。