leveraged buyouts（杠桿收購(gòu)）是FRM金融詞匯，指公司或個(gè)體利用收購(gòu)目標(biāo)的資產(chǎn)作為債務(wù)抵押，收購(gòu)此公司的策略。它的步驟有什么？下文是詳細(xì)介紹！


在具體應(yīng)用杠桿收購(gòu)一般是按以下步驟進(jìn)行。

第 一階段：杠桿收購(gòu)的設(shè)計(jì)準(zhǔn)備階段，主要是由發(fā)起人制定收購(gòu)方案，與被收購(gòu)方進(jìn)行談判，進(jìn)行并購(gòu)的融資安排，必要時(shí)以自有資金參股目標(biāo)企業(yè)，發(fā)起人通常就是企業(yè)的收購(gòu)者。

第二階段：集資階段，并購(gòu)方先通過(guò)企業(yè)管理層組成的集團(tuán)籌集收購(gòu)價(jià)10%的資金，然后以準(zhǔn)備收購(gòu)的公司的資產(chǎn)為抵押，向銀行借入過(guò)渡性貸款，相當(dāng)于整個(gè)收購(gòu)價(jià)格的50-70%的資金，向投資者推銷約為收購(gòu)價(jià)20-40%的債券。

第三階段：收購(gòu)者以籌集到的資金購(gòu)入被收購(gòu)公司的期望份額的股份。

第四階段：對(duì)并購(gòu)的目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行整改，以獲得并購(gòu)時(shí)所形成負(fù)債的現(xiàn)金流量，降低債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

杠桿收購(gòu)方法的典型優(yōu)勢(shì)在于：

并購(gòu)項(xiàng)目的資產(chǎn)或現(xiàn)金要求很低。

產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。

通過(guò)將生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)延伸到企業(yè)之外。 比較： Horizontal Integration[橫向整合]

運(yùn)營(yíng)效率得到提高。

通過(guò)驅(qū)除過(guò)度多元化所造成的價(jià)值破壞影響。

改進(jìn)領(lǐng)導(dǎo)力與管理。