FRM考試中是有很多的金融詞匯需要掌握的，考生可以借助詞匯表來幫助自己記憶。那么Macaulay duration是FRM金融英語詞匯嗎？

Macaulay duration是FRM金融英語詞匯，麥考利久期的意思。是使用加權(quán)平均數(shù)的形式計(jì)算債券的平均到期時(shí)間。它是債券在未來產(chǎn)生現(xiàn)金流的時(shí)間的加權(quán)平均,其權(quán)重是各期現(xiàn)值在債券價(jià)格中所占的比重。

當(dāng)利率發(fā)生變化時(shí)，迅速對(duì)債券價(jià)格變化或債券資產(chǎn)組合價(jià)值變化作出大致的估計(jì)。久期是固定收入資產(chǎn)組合管理的關(guān)鍵概念有以下幾個(gè)原因：

1、它是對(duì)資產(chǎn)組合實(shí)際平均期限的一個(gè)簡單概括統(tǒng)計(jì)。

2、風(fēng)險(xiǎn)管理：它被看做是資產(chǎn)組合免疫與利率風(fēng)險(xiǎn)的重要工具。

3、是資產(chǎn)組合利率敏感性的一個(gè)測度，久期相等的資產(chǎn)對(duì)于利率波動(dòng)的敏感性一致。

在債券分析中，久期已經(jīng)超越了時(shí)間的概念，投資者更多地把它用來衡量債券價(jià)格變動(dòng)對(duì)利率變化的敏感度，并且經(jīng)過一定的修正，以使其能精 確地量化利率變動(dòng)給債券價(jià)格造成的影響。

修正久期越大，債券價(jià)格對(duì)收益率的變動(dòng)就越敏感，收益率上升所引起的債券價(jià)格下降幅度就越大，而收益率下降所引起的債券價(jià)格上升幅度也越大?？梢?，同等要素條件下，修正久期小的債券比修正久期大的債券抗利率上升風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)，但在利率下降時(shí)獲得的收益也較小。

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