7月FRM考試正在早鳥價(jià)報(bào)名中，考生一定要對(duì)內(nèi)容有所掌握！如果是自身?xiàng)l件差，考生可以借助網(wǎng)課（融躍FRM網(wǎng)課），今天，小編為大家介紹一下FRM考試證券化產(chǎn)品的分類的相關(guān)內(nèi)容！>>>點(diǎn)擊領(lǐng)取2021年FRM備考資料大禮包（戳我免·費(fèi)領(lǐng)?。?/span>

按照不同的分類標(biāo)準(zhǔn)，證券化產(chǎn)品可分為不同的類型。按證券的償付結(jié)構(gòu)分類，可分為過手型證券和轉(zhuǎn)付型證券。按資產(chǎn)池構(gòu)成的不同，可分為（狹義）資產(chǎn)擔(dān)保 證券（ABS)、抵押擔(dān)保 證券（MBS)、擔(dān)保債務(wù)證券（Collateral Debt Obligations，CDO)、合成 CDO (Hytrobid CDOs)這四種類型。其中，MBS 又可分為商業(yè)地產(chǎn)抵押貸款的 CMBS 和住宅抵押貸款的 RMBS 兩類。CDO 又可分為銀行貸款的 CLO 和高收益?zhèn)?CBO 兩類。

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（1）MBS 以持有的房地產(chǎn)抵押貸款為基礎(chǔ)，發(fā)行的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品?；窘Y(jié)構(gòu)是把符合特定條件的抵押貸款集中起來，形成一個(gè)資產(chǎn)池，再以這個(gè)池子產(chǎn)生的本息為基礎(chǔ)，從而發(fā)行的債券。》》》報(bào)名繁瑣？找融躍教育FRM考試免費(fèi)代報(bào)名服務(wù)

（2）CDO 是以證券化產(chǎn)品本身為基礎(chǔ)資產(chǎn)而發(fā)行的證券化產(chǎn)品。信用良好的貸款 MBS 容易賣掉，不良貸款的 MBS 怎么賣呢？投行發(fā)明了 CDO，就是把信用不好的 MBS 包裝成 CDO，對(duì)這些 MBS 的現(xiàn)金流組成資產(chǎn)池，繼續(xù)分層，然后分別賣給不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者。這種產(chǎn)品的好處在于，可以切割再包裝；更進(jìn)一步，還可以把不同的 CDO 打包成 CDO（稱為 CDO 平方），再次進(jìn)行信用分級(jí)，并出售給不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者。【資料下載】[融躍財(cái)經(jīng)]FRM一級(jí)ya題-pdf版

（3）合成 CDO 是在 CDO 上加上了一個(gè) CDS，投行不是把這些債務(wù)買來打包出售，而是發(fā)行 CDS，讓那些手持債務(wù)的人（比如房貸公司），或者一些其他投資人來投保。這樣投行再以這些保費(fèi)為基礎(chǔ)發(fā)行 CDO。

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