期權(quán)是FRM考試中常見的一個(gè)知識(shí)點(diǎn)，期權(quán)的計(jì)算也是很多考生重視的部分，在FRM考試中，期權(quán)的種類很多。下面，小編為廣大考生介紹一下什么是閉口期權(quán)！

一、閉口期權(quán)定義

閉口期權(quán)（covered option）又稱抵補(bǔ)期權(quán)，是指投資者在現(xiàn)貨市場(chǎng)或期貨市場(chǎng)持有資產(chǎn)頭寸的賣出的期權(quán)。

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二、閉口期權(quán)的應(yīng)用

在美國(guó)的期貨市場(chǎng)上，上市的期權(quán)的種類主要有普通股票期權(quán)、股票市場(chǎng)指數(shù)期權(quán)、外匯期權(quán)、貴金屬期權(quán)(黃金和白銀)、技術(shù)指數(shù)期權(quán)、計(jì)算機(jī)技術(shù)指數(shù)期權(quán)和政府經(jīng)濟(jì)指標(biāo)指數(shù)期權(quán)等。其中以普通股票期權(quán)有代表性。

從某種意義上說，期權(quán)市場(chǎng)的運(yùn)作和股票市場(chǎng)的運(yùn)作有相似之處。在普通股票期權(quán)市場(chǎng)上，可以像在股票市場(chǎng)上一樣通過經(jīng)紀(jì)人買入賣出期權(quán)。對(duì)于購(gòu)買期權(quán)者來說，只需簡(jiǎn)單地委托有期權(quán)交易所成員資格的經(jīng)紀(jì)人買入即可，因?yàn)橘?gòu)買者必須同時(shí)支付相應(yīng)的款項(xiàng)。而對(duì)于賣出期權(quán)者來說就較為復(fù)雜，賣出期權(quán)意味著承擔(dān)在將來應(yīng)買方的要求而付出相應(yīng)股票的義務(wù)，這就對(duì)賣方的經(jīng)濟(jì)實(shí)力有較高的要求。

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由于經(jīng)紀(jì)人代理賣方在交易所賣出期權(quán)，所以也就相應(yīng)地承擔(dān)了履行義務(wù)的責(zé)任。所以一般情況下，經(jīng)紀(jì)人要求期權(quán)的賣方提供經(jīng)濟(jì)上的擔(dān)保(以實(shí)際交易的股票或現(xiàn)金作保)，以確保期權(quán)買方要求進(jìn)行實(shí)際交割股票時(shí)，原賣方有能力提供股票實(shí)物、進(jìn)行實(shí)際交割。如果購(gòu)入期權(quán)的賣方在出賣期權(quán)時(shí)手中已經(jīng)實(shí)際擁有相應(yīng)的股票，則其出賣的這一期權(quán)就被稱為有保障的期權(quán)，或稱閉口期權(quán)。因?yàn)?，這筆交易給經(jīng)紀(jì)人提供了可靠的保障。