考取FRM證書，一定對金融風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域的購買力平價理論很熟悉，那么，購買力平價理論的核心內(nèi)容都有什么呢？

購買力評價理論是一種研究和比較各國不同的貨幣之間購買力關(guān)系的理論。兩國貨幣購買力之比就是決定匯率的“首先的*基本的依據(jù)”；匯率的變化也是由兩國貨幣購買力之比的變化而決定的，即匯率的漲落是貨幣購買力變化的結(jié)果，這個理論又分兩部分：

1．jue對購買力平價：是指本國貨幣與外國貨幣之間的均衡匯率等于本國與外國貨幣購買力或物價水平之間的比率。

jue對購買力平價認(rèn)為：一國貨幣的價值及對它的需求是由單位貨幣在國內(nèi)所能買到的商品和勞務(wù)的量決定的，即由它的購買力決定的，因此兩國貨幣之間的匯率可以表示為兩國貨幣的購買力之比。而購買力的大小是通過物價水平體現(xiàn)出來的。根據(jù)這一關(guān)系式，本國物價上漲將意味著本國貨幣相對外國貨幣的貶值。相對購買力平價彌補(bǔ)了jue對購買力平價一些不足的方面。

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jue對購買力平價是購買力平價的早期理論，*購買力平價，是指在一定的時點(diǎn)上，兩國貨幣匯率決定于兩國貨幣的購買力之比。如果用一般物價指數(shù)的倒數(shù)來表示各自的貨幣購買力的話，則兩國貨幣匯率決定于兩國一般物價水平之比。用表示直接標(biāo)價法下的匯率，Pa和Pb分別表示本國和外國一般物價的*水平，則*購買力平價公式為：

Ra=Pa/Pb或Pb=Pa/Ra  Ra：代表本國貨幣兌換外國貨幣的匯率

Pa：代表本國物價指數(shù) Pb：代表外國物價指數(shù)

它說明的是在某一時點(diǎn)上匯率的決定，決定的主要因素即為貨幣購買力或物價水平。

2．相對購買力平價：是指不同國家的貨幣購買力之間的相對變化，是匯率變動的決定因素。

認(rèn)為匯率變動的主要因素是不同國家之間貨幣購買力或物價的相對變化；同匯率處于均衡的時期相比，當(dāng)兩國購買力比率發(fā)生變化，則兩國貨幣之間的匯率就必須調(diào)整。

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相對購買力平價表示一段時期內(nèi)匯率的變動,并考慮到了通貨膨脹因素。當(dāng)兩種貨幣都發(fā)生通貨膨脹時，它們的名義匯率等于其過去的匯率乘以兩國通貨膨脹率之商。即相對購買力平價說明的是某一時期匯率的變動，即兩個時點(diǎn)的匯率之比等于兩國一般物價指數(shù)之比。用e0和et分別表示基期匯率和報(bào)告期匯率，Pld和Plf分別表示報(bào)告期本國和外國的一般物價指數(shù)，則相對購買力平價公式為：

本國貨幣購買力變化率

本國貨幣新匯率 = 本國貨幣舊匯率×外國貨幣購買力變化率

本國物價指數(shù) = 本國貨幣舊匯率×外國物價指數(shù)

如果*購買力平價成立，相對購買力平價一定成立，因?yàn)槲飪r指數(shù)就是兩個時點(diǎn)物價*水平之比，反過來，如果相對購買力平價成立，*購買力平價不一定成立。