FRM考試中是有很多的金融詞匯需要掌握的，National debt forward transactions就是其中一個(gè)。在備考中考生一定要掌握其內(nèi)容。

National debt forward transactions是國(guó)債遠(yuǎn)期交易，是指買(mǎi)賣(mài)雙方在未來(lái)某一預(yù)定日(即交割日)，由買(mǎi)方以預(yù)先規(guī)定的價(jià)格(即交割價(jià)格)，從賣(mài)方買(mǎi)進(jìn)約定的國(guó)債券的交易方式。

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交易方式的特點(diǎn)是：采取直接交易，買(mǎi)賣(mài)雙方事先直接簽訂遠(yuǎn)期交易合約，在交割日之前不用進(jìn)行錢(qián)券交割，也無(wú)任何交易行為。在交割日，雙方必須按合同預(yù)先確定的價(jià)格交割，錢(qián)券兩清，否則即為違約。

遠(yuǎn)期交易合同由雙方直接簽訂，簽定合同時(shí)及在交割日之前均不用付款。只是到了交割日雙方才進(jìn)行而且必須進(jìn)行實(shí)際的買(mǎi)賣(mài)。這也是它與現(xiàn)貨交易的ZUI大不同之處。這種交易方式可以把國(guó)債交易價(jià)格固定下來(lái)，可以避免因國(guó)債行情波動(dòng)而造成的損失，不過(guò)對(duì)于買(mǎi)賣(mài)雙方是不—樣的。

一般來(lái)說(shuō)，賣(mài)方往往是出于行情下跌的預(yù)期，而買(mǎi)方則是出于行情上漲的預(yù)期，但不論行情發(fā)生何種變化，到期時(shí)，雙方須以當(dāng)時(shí)約定的價(jià)格交割。如果成交時(shí)，行情真下跌；則對(duì)賣(mài)方有利，反之對(duì)買(mǎi)方有利。當(dāng)然，這只是從交割時(shí)的情況看的。

若從簽訂遠(yuǎn)期合同時(shí)酌情況看，行情既有上漲的可能，也有下跌的可能，雙方擔(dān)負(fù)的風(fēng)險(xiǎn)是一樣的，不過(guò)賣(mài)方避免了下跌風(fēng)險(xiǎn)，買(mǎi)方避免了上漲風(fēng)險(xiǎn)，可見(jiàn)遠(yuǎn)期交易具有套期保值功能。

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