FRM考試warrant的9大要素是什么？

Warrant是FRM考試金融知識點，是認股權(quán)證，是由股份有限公司發(fā)行的可認購其股票的一種買入期權(quán)。它賦予持有者在一定期限內(nèi)以事先約定的價格購買發(fā)行公司一定股份的權(quán)利。FRM考試warrant的9大要素是什么？

從權(quán)證的設(shè)計來看，包括9個要素：

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(1）發(fā)行人

股本權(quán)證的發(fā)行人為標(biāo)的上市公司，而衍生權(quán)證的發(fā)行人為標(biāo)的公司以外的第三方，一般為大股東或券商。在后一種情況下，發(fā)行人往往需要將標(biāo)的證券存放于獨立保管人處，作為其履行責(zé)任的擔(dān)保。

（2）看漲和看跌權(quán)證

當(dāng)權(quán)證持有人擁有從發(fā)行人處購買標(biāo)的證券的權(quán)利時，該權(quán)證為看漲權(quán)證。反之，當(dāng)權(quán)證持有人擁有向發(fā)行人出售標(biāo)的證券的權(quán)利時，該權(quán)證為看跌權(quán)證。認股權(quán)證一般指看漲權(quán)證。

（3）到期日

到期日是權(quán)證持有人可行使認購（或出售）權(quán)利的zui后日期。該期限過后，權(quán)證持有人便不能行使相關(guān)權(quán)利，權(quán)證的價值也變?yōu)榱恪?/p>

（4）執(zhí)行方式

在美式執(zhí)行方式下，持有人在到期日以前的任何時間內(nèi)均可行使認購權(quán)；而在歐式執(zhí)行方式下，持有人只有在到期日當(dāng)天才可行使認購權(quán)。

（5）交割方式

交割方式包括實物交割和現(xiàn)金交割兩種形式，其中，實物交割指投資者行使認股權(quán)利時從發(fā)行人處購入標(biāo)的證券，而現(xiàn)金交割指投資者在行使權(quán)利時，由發(fā)行人向投資者支付市價高于執(zhí)行價的差額。

（6）認股價（執(zhí)行價）

認股價是發(fā)行人在發(fā)行權(quán)證時所訂下的價格，持證人在行使權(quán)利時以此價格向發(fā)行人認購標(biāo)的股票。

（7）權(quán)證價格

權(quán)證價格由內(nèi)在價值和時間價值兩部分組成。當(dāng)正股股價（指標(biāo)的證券市場價格）高于認股價時，內(nèi)在價值為兩者之差；而當(dāng)正股股價低于認股價時，內(nèi)在價值為零。但如果權(quán)證尚沒有到期，正股股價還有機會高于認股價，因此權(quán)證仍具有市場價值，這種價值就是時間價值。

（8）認購比率

認購比率是每張權(quán)證可認購正股的股數(shù)，如認購比率為0.1，就表示每十張權(quán)證可認購一份股票。

（9）杠桿比率（Leverage ratio）

杠桿比率是正股市價與購入一股正股所需權(quán)證的市價之比，即：杠桿比率=正股股價/（權(quán)證價格×認購比率）

杠桿比率可用來衡量“以小博大”的放大倍數(shù)，杠桿比率越高，投資者盈利率也越高，當(dāng)然，其可能承擔(dān)的虧損風(fēng)險也越大。

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