Capital Market Line是FRM考試的知識(shí)點(diǎn)，考生在備考的時(shí)候一定要掌握相關(guān)的內(nèi)容，下文是小編對(duì)Capital Market Line的內(nèi)容的介紹，一起了解一下！>>>點(diǎn)擊領(lǐng)取2021年FRM備考資料大禮包（戳我免·費(fèi)領(lǐng)取）

Capital Market Line是資本市場線，是指表明有效組合的期望收益率和標(biāo)準(zhǔn)差之間的一種簡單的線性關(guān)系的一條射線。它是沿著投資組合的有效邊界，由風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)構(gòu)成的投資組合。

資本市場線可表達(dá)為：

總報(bào)酬率=Q*（風(fēng)險(xiǎn)組合的期望報(bào)酬率）+（1-Q）*（無風(fēng)險(xiǎn)利率）

其中 ：Q代表投資者自有資本總額中投資于風(fēng)險(xiǎn)組合M的比例，1-Q代表投資于無風(fēng)險(xiǎn)組合的比例。

在資本資產(chǎn)定價(jià)模型假設(shè)下，當(dāng)市場達(dá)到均衡時(shí)，市場組合成為一個(gè)有效組合，而所有有效組合都可視為無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與市場組合的再組合；這些有效組合在期望收益率和標(biāo)準(zhǔn)差的坐標(biāo)系中剛好構(gòu)成連接無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)F與市場組合M的射線FMH，這條射線稱為資本市場線。

表達(dá)式：

資本市場線中，縱坐標(biāo)是總期望報(bào)酬率、橫坐標(biāo)是總標(biāo)準(zhǔn)差

根據(jù)：總期望報(bào)酬率=Q×風(fēng)險(xiǎn)組合的期望報(bào)酬率+（1－Q）×無風(fēng)險(xiǎn)利率

總標(biāo)準(zhǔn)差=Q×風(fēng)險(xiǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差 【資料下載】點(diǎn)擊下載融躍教育FRM考試公式表

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可知：

當(dāng)Q=1時(shí)，總期望報(bào)酬率=風(fēng)險(xiǎn)組合的期望報(bào)酬率，總標(biāo)準(zhǔn)差=風(fēng)險(xiǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差

當(dāng)Q=0時(shí)，總期望報(bào)酬率=無風(fēng)險(xiǎn)利率，總標(biāo)準(zhǔn)差=0

所以，資本市場線的斜率=（風(fēng)險(xiǎn)組合的期望報(bào)酬率－無風(fēng)險(xiǎn)利率）/風(fēng)險(xiǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差

由于資本市場線中，截距為無風(fēng)險(xiǎn)利率，所以，資本市場線的表達(dá)式應(yīng)該為：總期望報(bào)酬率=無風(fēng)險(xiǎn)利率+[（風(fēng)險(xiǎn)組合的期望報(bào)酬率－無風(fēng)險(xiǎn)利率）/風(fēng)險(xiǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差]×總標(biāo)準(zhǔn)差?；蛘弑硎鰹椋和顿Y組合的期望報(bào)酬率=無風(fēng)險(xiǎn)利率+[（風(fēng)險(xiǎn)組合的期望報(bào)酬率－無風(fēng)險(xiǎn)利率）/風(fēng)險(xiǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差]×投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差。

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