CGFT金融學基礎中的資本化率與企業(yè)估價指哪些？通常使用一家企業(yè)創(chuàng)造的收入對其進行估價。折現(xiàn)和資本化率的方法被用來將不同口徑的現(xiàn)金流轉化成對企業(yè)的估價。將某個事物資本化意味著把它變成資產。你選擇的資本化率與折現(xiàn)率有關但卻包含著對企業(yè)未來收入增長的假設。
為了使用資本化率，你需要將收入流進行標準化?？梢约俣ㄆ髽I(yè)的收入是增長的，但是非正常的業(yè)務活動應當被校正。例如，訴訟的成本或者突發(fā)事件的成本（不在保險范圍內的題風、地震，所有者過度的提取及薪金支付，以及其他很事件）。
企業(yè)估價是所有未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值，由每年的收入除以選擇的資本化率得到。資本化率由風險調整后的折現(xiàn)率減去預期增長率得到。對于一家在通貨膨脹以外沒有增長的公司，折現(xiàn)率和資本化率是相等的。
對于一家正在經歷高速增長的企業(yè)而言，折現(xiàn)率是不等于資本化率的。
這里有三種影響到資本化率和企業(yè)價值計算的收入增長假定。第 一，企業(yè)在通貨膨脹之外沒有增長，具有租賃的財產或者成熟的服務。第二，在通貨膨脹之外具有穩(wěn)定的增長率。第三，長期增長率被固定之前是變化的比率。
無增長。對一項贏利但是增長速度不變的資產進行估價，用每年的收入除以折現(xiàn)率。
折現(xiàn)率等于資本化率，因為增長速度為零。
不變增長速度。進行估值時需要確定一個風險調整后的折現(xiàn)率。從折現(xiàn)率中減去長期增長速度從而得到資本化率，用每年的收入除以資本化率。
變化的增長速度。如果這家公司預計將以變化的增長速度發(fā)展，計算將變得更加復雜。
公司的價值是經狀態(tài)穩(wěn)定后的資本化率得到的變化的收入流現(xiàn)值。
