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來自：CFA > 2024 Level III > Derivatives and Currency Management > Learning Module 1 Options Strategies 2024-01-31 20:08
put 是做空 OTM部分是價(jià)格大于strike price的部分。這題put的價(jià)外是指12000和11800， 這個(gè)時(shí)候的put volatility是16.39和16.56 他們應(yīng)該高于atm 16.44. 然后答案里說的是17.72？ 也就是執(zhí)行價(jià)格11200？ 不理解什么意思
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滿肌肉只有腦子

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326天前

全部回復(fù)(2)

融躍CFA答疑師老師    2024-02-01 17:17

致精進(jìn)的你:

同學(xué)你好，根據(jù)表格數(shù)據(jù)和選項(xiàng)，這個(gè)題目考察的是volatility skew。Exercise Price這一列，數(shù)值在增加，Implied Call Volatility和 Implied Put Volatility對(duì)應(yīng)的數(shù)值是不對(duì)稱的且put option的隱含波動(dòng)率更大，表示volatility skew

The real talent is resolute aspirations.
真正的才智是剛毅的志向。

回答2024-02-01 17:33

根據(jù)答案來理解，存在volatility skew：1.對(duì)于call option：ATM的隱含波動(dòng)率大于OTM的隱含波動(dòng)率；2.對(duì)于put option：OTM的隱含波動(dòng)率大于ATM的隱含波動(dòng)率。NIFTY 50 Index現(xiàn)在的價(jià)格是11,610，我們可以近似的把執(zhí)行價(jià)格是11,600時(shí)看成ATM，對(duì)應(yīng)的put的隱含波動(dòng)率是16.44，對(duì)于put option，執(zhí)行價(jià)格是11,200＜價(jià)格11,610時(shí)，處于OTM，對(duì)應(yīng)implied volatility是17.72，OTM implied volatility17.72＞ATMimplied volatility16.44，表示存在volatility skew

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